RBI Know The Big Decision: देश के केंद्रीय बैंकिंग संस्थान, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने भारतीय अर्थव्यवस्था के सामने मौजूद दो सबसे महत्वपूर्ण चिंताओं – मुद्रास्फीति नियंत्रण और स्थिर आर्थिक विकास सुनिश्चित करने – को दूर करने के उद्देश्य से अपने नवीनतम मौद्रिक नीति निर्णयों की घोषणा की है। RBI गवर्नर शक्तिकांत दास द्वारा द्विमासिक मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक के दौरान की गई ये घोषणाएँ ऐसे महत्वपूर्ण मोड़ पर आई हैं जब वैश्विक आर्थिक अस्थिरता, वस्तुओं की बढ़ती कीमतें और घरेलू मुद्रास्फीति का दबाव देश के वित्तीय परिदृश्य को आकार दे रहे हैं।

रेपो दर अपरिवर्तित

RBI की घोषणा की सबसे बड़ी विशेषताओं में से एक रेपो दर को 6.50% पर अपरिवर्तित रखने का निर्णय है। यह लगातार पाँचवीं बार है जब केंद्रीय बैंक ने ब्याज दरों पर यथास्थिति बनाए रखने का विकल्प चुना है। यह निर्णय एमपीसी सदस्यों के बहुमत से लिया गया, जिनका मानना है कि मौजूदा दर आर्थिक गतिविधियों को सहारा देते हुए मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए पर्याप्त है।

रेपो दर वह ब्याज दर है जिस पर आरबीआई वाणिज्यिक बैंकों को ऋण देता है। इसे अपरिवर्तित रखने से यह स्पष्ट संकेत मिलता है कि मुद्रास्फीति चिंता का विषय तो बनी हुई है, लेकिन यह अभी उस स्तर पर नहीं पहुँची है जहाँ मौद्रिक नीति को और सख्त करने की आवश्यकता हो।

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण: एक सतर्क दृष्टिकोण

मुद्रास्फीति, विशेष रूप से खुदरा मुद्रास्फीति, अनियमित मानसून, बढ़ती खाद्य कीमतों और वैश्विक कच्चे तेल की दरों जैसे कारकों के कारण उतार-चढ़ाव कर रही है। आरबीआई ने “सहयोग वापस लेने” के अपने रुख को बरकरार रखा है, जिसका अर्थ है कि वह आर्थिक विकास के लिए पर्याप्त तरलता प्रदान करते हुए मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने पर केंद्रित है।

आरबीआई के अनुमानों के अनुसार, चालू वित्त वर्ष के लिए उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (सीपीआई) औसतन लगभग 5.4% रहने की उम्मीद है, जो अभी भी आरबीआई की 6% की ऊपरी सहनशीलता सीमा के भीतर है, लेकिन इसके आदर्श सहज स्तर 4% से अधिक है। खाद्य मुद्रास्फीति सबसे बड़ा जोखिम बनी हुई है, खासकर फसल पैदावार पर अल नीनो के संभावित प्रभाव को देखते हुए।

जीडीपी वृद्धि का पूर्वानुमान सकारात्मक बना हुआ है

विकास के मोर्चे पर, आरबीआई ने चालू वित्त वर्ष के लिए अपने जीडीपी वृद्धि के पूर्वानुमान को 7.0% पर बरकरार रखा है। गवर्नर दास ने इस बात पर ज़ोर दिया कि भारतीय अर्थव्यवस्था लचीली बनी हुई है और विनिर्माण, सेवा और बुनियादी ढाँचा विकास जैसे क्षेत्रों में इसने मज़बूत प्रदर्शन किया है।

जीएसटी संग्रह, मुख्य क्षेत्र का उत्पादन और पीएमआई (क्रय प्रबंधक सूचकांक) जैसे उच्च-आवृत्ति संकेतक सकारात्मक रुझान दिखा रहे हैं, जो मज़बूत घरेलू माँग का संकेत देते हैं। विकास के प्रति आरबीआई का आशावादी रुख वैश्विक अनिश्चितताओं का सामना करने की अर्थव्यवस्था की क्षमता में उसके विश्वास को दर्शाता है।

तरलता प्रबंधन और बैंकिंग क्षेत्र की स्थिति

RBI ने बैंकिंग प्रणाली में तरलता की स्थिति के बारे में भी महत्वपूर्ण टिप्पणियाँ की हैं। इसने कहा कि अधिशेष तरलता में कमी आई है, जो मुद्रास्फीति नियंत्रण के संदर्भ में एक वांछनीय स्थिति है। हालाँकि, केंद्रीय बैंक ने आश्वासन दिया है कि वह बैंकों के पास ऋण वृद्धि को सहारा देने के लिए पर्याप्त धनराशि सुनिश्चित करने हेतु सक्रिय रूप से तरलता प्रबंधन जारी रखेगा।

इसके अलावा, बैंकिंग क्षेत्र की स्थिति में भी सुधार जारी है। गैर-निष्पादित आस्तियों (NPA) में कमी आई है और ऋण वृद्धि, विशेष रूप से व्यक्तिगत ऋण, आवास और MSME क्षेत्रों में, मज़बूत बनी हुई है। केंद्रीय बैंक ने इस बात पर ज़ोर दिया कि प्रणालीगत स्थिरता मज़बूत बनी हुई है और बैंक भविष्य की चुनौतियों का सामना करने के लिए पर्याप्त पूँजी से युक्त हैं।

नीतिगत रुख: संतुलन बनाए रखने का प्रयास जारी

RBI अपने “सहायता वापस लेने” के रुख पर कायम है। इसका मतलब है कि हालाँकि वह फिलहाल ब्याज दरों में वृद्धि नहीं कर रहा है, लेकिन अगर मुद्रास्फीति अप्रत्याशित रूप से बढ़ती है तो भविष्य में कार्रवाई की संभावना से इनकार नहीं कर रहा है।

केंद्रीय बैंक ने ज़ोर देकर कहा कि उसके फ़ैसले आँकड़ों पर आधारित रहेंगे और बदलते घरेलू व वैश्विक आर्थिक परिदृश्यों पर आधारित होंगे। गवर्नर दास ने इस बात पर ज़ोर दिया कि केंद्रीय बैंक का उद्देश्य “यह सुनिश्चित करना है कि मुद्रास्फीति धीरे-धीरे लक्ष्य के अनुरूप रहे और विकास को बढ़ावा मिले।”

आम आदमी पर असर

आम उपभोक्ताओं के लिए, रेपो दर को अपरिवर्तित रखने का आरबीआई का फ़ैसला राहत की बात हो सकती है, खासकर उन लोगों के लिए जिन्होंने घर, कार या व्यक्तिगत ऋण ले रखे हैं। फिलहाल समान मासिक किस्तों (ईएमआई) में बढ़ोतरी की संभावना नहीं है, जिससे परिवारों को कुछ वित्तीय स्थिरता मिलती है।

हालांकि, उपभोक्ताओं को यह भी ध्यान रखना चाहिए कि आरबीआई सतर्क है। अगर मुद्रास्फीति तेज़ी से बढ़ने लगती है, तो ब्याज दरों में बढ़ोतरी हो सकती है, जिसका असर उधारी की लागत पर पड़ सकता है।

बाज़ार की प्रतिक्रिया और विशेषज्ञों की राय

शेयर बाज़ारों ने आरबीआई के संतुलित रुख़ पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी। बेंचमार्क सूचकांकों सेंसेक्स और निफ्टी में मामूली बढ़त देखी गई, जो भारत के व्यापक आर्थिक प्रबंधन में निवेशकों के विश्वास को दर्शाता है।

अर्थशास्त्रियों और वित्तीय विशेषज्ञों ने आरबीआई के सतर्क लेकिन विकास-समर्थक रुख का व्यापक रूप से स्वागत किया है। अधिकांश इस बात से सहमत हैं कि केंद्रीय बैंक ने मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और आर्थिक गति को बनाए रखने के बीच सही तालमेल बिठाया है।

हालांकि, कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि अगर आने वाले महीनों में खराब मानसून या वैश्विक आपूर्ति में व्यवधान के कारण खाद्य मुद्रास्फीति तेज़ी से बढ़ती है, तो आरबीआई को अपने रुख पर पुनर्विचार करना पड़ सकता है।

आरबीआई नीति से मुख्य निष्कर्ष:

1. रेपो दर: 6.50% पर अपरिवर्तित।

2. मुद्रास्फीति: वित्त वर्ष के लिए 5.4% अनुमानित, खाद्य मुद्रास्फीति एक बड़ी चिंता।

3. जीडीपी वृद्धि: वित्त वर्ष के लिए 7.0% पर बरकरार।

4. नीतिगत रुख: “सहूलियत वापस लेना” जारी है।

5. बैंकिंग क्षेत्र: मज़बूत ऋण वृद्धि, बेहतर बैलेंस शीट, कम एनपीए।

6. तरलता: थोड़ी सख्त लेकिन नियंत्रण में।

7. परिप्रेक्ष्य: आरबीआई सतर्क है और भविष्य के निर्णयों के लिए आंकड़ों पर निर्भर है।

आरबीआई की नवीनतम मौद्रिक नीति घोषणा एक जटिल आर्थिक परिवेश से निपटने में उसके सावधानीपूर्वक आकलन का प्रतिबिंब है। मुद्रास्फीति पर सतर्क रुख बनाए रखते हुए ब्याज दरों को स्थिर रखकर, केंद्रीय बैंक का लक्ष्य समष्टि आर्थिक स्थिरता को बनाए रखना, स्थायी विकास को बढ़ावा देना, और उपभोक्ता हितों की रक्षा करना है।

वैश्विक अनिश्चितताएँ अभी भी मंडरा रही हैं और घरेलू मुद्रास्फीति पूरी तरह से नियंत्रित नहीं हुई है, आरबीआई ने स्पष्ट कर दिया है कि यदि स्थिति की माँग होगी तो वह निर्णायक कार्रवाई करेगा। फिलहाल, केंद्रीय बैंक ने धैर्य और विवेक का विकल्प चुना है, जो देश की आर्थिक दिशा को स्थिर रखने का संकेत देता है।